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上周（3月11日15日当周）国际现货黄金开盘2078.48美元／盎司，盘中最高触及2188.82美元／盎司，最低2050.50美元／盎司，收报2156.08美元／盎司，下跌22.53美元或1.03%，周K线收阴，终结了之前的三周连阳。
上周公布的美国最新通胀数据再度走高，6月份首次降息预期再遭打压，美元指数录得八周以来最大涨幅；10年期美债收益率站上4.3%一线，而金价录得四周以来首次下跌。
新的一周，市场将迎来央行超级周，重点关注周四凌晨的美联储决议以及鲍威尔的新闻发布会。美联储不会改变利率几乎已成定局，焦点在于最新的点阵图。
通胀数据走高 “6月开启降息”预期遭质疑
上周二（3月12日）公布的美国2月份通胀意外加速，表明通胀具有一定的粘性，这给市场对美联储6月份降息的预期带来了影响。
数据显示，美国2月CPI年率录得3.2%，为去年12月以来新高，高于预期和前值的3.1%；月率为0.4%，与预期一致，较前值的0.3%有所回升。2月核心CPI年率录得3.8%，为2021年5月以来新低，高于市场预期的3.7%，低于前值3.9%；月率为0.4%，超过预期的0.30%，与前值持平。该数据公布后，美联储6月降息的概率从72%下调至65%，现货黄金遭遇多空双杀，在连续9个交易日收涨后首日收跌。
此后，在上周四（3月14日）公布的PPI数据进一步巩固了市场对美国通胀保持粘性的猜测。数据显示，美国2月PPI环比增长0.6%，增幅高于经济学家先前预测的0.3%，创去年8月以来最高；同比增长1.6%，增速高于预期值1.2%，前值由0.9%修正为1%。因此，在PPI数据公布后，美债收益率攀升，且据“美联储观察”工具，交易员预计6月降息的可能性进一步降至60%。
在美国通胀“顽强”的背景下，上周五金价再度走低，并且四周以来首次周线下跌。
市场情绪分歧 金价短期进入蓄势
尽管金价止步“三周连涨”，但市场认为金价中长期上涨趋势依旧保持完好，这使得市场逢低买盘表现坚定。
高频数据显示，截至3月14日，芝加哥商业交易所（CME）黄金未平仓合约当周增加4218手，自535353手增加至539571手。为连续第四周增持，不过增持速度大幅减弱。
而美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，截至3月12日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸增加28500手至159560手；为连续第四周增持，累计增幅超11.2万手。
另外，黄金ETF持续减持之后首周增加。数据显示，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust截至3月15日当周累计增仓16.71吨，总持仓升至831.84吨，从而使得该ETF在3月份迄今实现了净增持8.75吨。
不过，黄金市场短期情绪再度分化，这也加大了市场短期调整蓄势的可能。
Kitco News每周黄金调查结果显示，46%的华尔街分析师预计新的一周金价将下跌，但与此同时，56%的散户交易员仍然认为新的一周金价将走高。
技术上看，金价暂时守稳在2150美元／盎司一线支撑，若跌破，将测试2107-2135美元／盎司区域，关键支撑位于2080-2100美元／盎司。阻力方面，关注2170-2175美元／盎司阻力，如突破，有望上攻2085-2195美元／盎司，关键压力2200-2230美元／盎司区域。中长期看，金价的新一轮上涨已经展开，未来如果突破中期第一目标2250-2275美元／盎司区域，则有望冲击2300-2500美元／盎司区域。远期看向3000美元／盎司关口。
国内沪金主力（AU2406）合约上冲511.66元／克后回落，进入短暂调整阶段。阻力位于508-515元／克区域，支撑上移500-502元／克区域，关键支撑490-495元／克。若沪金突破515元／克，中期目标指向525-545元／克区域。年内有望冲击560-570元／克区域，远期指向600元／克关口。
沪银主力AG2406合约突破6400元／千克阻力，压力关注6488-6500／千克区域，突破有望上攻6550-6650元／千克区域，中远期目标指向7000-8000元／千克区域。下方支撑先看6310-6360元／千克，关键支撑6190-6250元/千克区域。
（作者：李跃锋，北京黄金经济发展研究中心研究员）
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