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日债市场周四（2月2日）涨跌不一，收益率曲线两端回落，10年期日债收益率则较上日反弹1BP，再度升至0.5%下方。当日各期限新券发行需求情况较好，并未对二级市场交投带来提振。
截至2日尾盘，10年期日债收益率报0.495%，上行1.1BP，3年期和5年期日债收益率分别走低0.5BP和0.2BP，报0.014%和0.185%。超长端品种延续走强，20年期和30年期日债收益率分别报1.306%和1.522%，下行4.2BPs和4.3BPs。
一级市场方面，日本财务省稍早招标的10年期国债实际发行2.258万亿日元，投标倍数为4.61倍，市场需求较旺盛，参考收益率为0.485%。财务省公告称，拟于2月9日发行4.5万亿日元6个月期贴现国债和2500亿日元10年期通胀挂钩国债。
基本面上，随着日本通胀率达到40年来的最高水平，多家日本大公司已经采取措施大幅提高工资水平。若这一势头得到推动，日本经济似乎将走向一个拐点，而这可能会被证明日本央行在4月份开始的新行长任内作出变革是合理的。
虽然与美国和欧洲相比，日本的通胀压力仍然较轻，但投资者越来越多地押注日本央行将效仿其他央行收紧货币政策。瑞穗研究所经济学家蒙田一夫（Kazuo Momma）认为，对日本央行来说，最大的问题是要向市场传达，将至少在今年上半年或整个2023年继续实施货币宽松政策。
摩根大通首席日本经济学家藤田绫子（Ayako Fujita）则表示，无论日本央行政策立场如何，黑田东彦的继任者都将承担让日本央行放弃货币刺激政策的任务。她表示：“政府可能会从谁能实现政策正常化的角度来选择下一任行长。”
藤田绫子预计，日本央行将在2023年年中之前进一步提高10年期日本国债收益率的目标上限至1%，接近市场的预期水平。她预计，日本央行将在2024年年中或更晚的时候进行评估后结束负利率政策。
但她还表示：“终止收益率目标对于恢复日本央行与市场之间的适当沟通至关重要。只要设定上限，市场就会继续挑战日本央行。”
另据日本财务省数据，截至1月28日当周，日本投资者减持海外中长期债券7154亿日元，增持短期债券81亿日元；海外投资者增持日本中长期债124亿日元，减持短债13013亿日元。
编辑：穆皓
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