10
服务热线
新华财经北京2月2日电（王菁）美东时间周三（2月1日），美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.50%-4.75%之间，这也是2022年3月以来的连续第八次加息，目前总加息幅度累计高达450个基点。本次加息后，联邦基金利率目标区间也来到了2007年9月以来的最高水平。
整体来看，本次加息幅度“降档”至25个基点，其影响已经基本被提前消化，由于近两个月的通胀和经济数据提升了机构对紧缩政策缓和的押注，美联储此次举措符合市场预期。
市场人士指出，美联储主席鲍威尔在讲话中继续强调“加息事业仍未完成”，但也承认在接连两次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上放慢加息步伐，将帮助美联储更好地评估实现政策目标的情况，美联储仍将视后续的经济数据和前景来做出决策。
随着基准利率的不断上调，10年期美债收益率近一年来已经翻一倍，从1.7-1.8%一线，目前升至3.5-3.6%左右，在2022年10月更是一度冲至4.25%的峰值。不过，本次加息举措被投资者解读为政策缓和拐点“初见端倪”，美债市场迎来一波买入潮，美债收益率曲线陡峭化下移。
2023年首次加息符合预期 部分观点支持紧缩周期将于下半年终止
与市场预期一致，为支持充分就业和2%的长期通胀目标，美联储本次决定加息25个基点，并认为持续提高目标区间“将是适当的”，以实现足够严格的货币政策立场。同时，美联储将继续减持国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。除了基准利率，美联储还将储备余额利率从4.40%上调至4.65%，加息幅度同样为25个基点。
美联储在当天发表的声明中说，近期指标显示支出和生产均温和增长，就业增长强劲，通胀有所缓解，但仍处于高位。
美联储还重申，在确定未来目标区间的上调幅度时，美联储将考虑货币政策的累计收紧程度、货币政策影响经济活动和通胀的滞后程度以及经济和金融发展。
回顾来看，美联储分别在2022年6月、7月、9月和11月连续四次加息75个基点，但在12月将每次会议加息的幅度从75个基点放慢到50个基点。这意味着，此次加息25个基点的决定表明了加息速度的进一步放缓。
鲍威尔依旧认为持续加息是适当的，美联储正讨论停止加息前的剩余加息幅度，通胀形势令人鼓舞，但仍需要更多通胀下降的证据，而放缓加息步伐有助于美联储评估经济形势。
对于未来的政策走向，双线资本首席执行官、有“新债王”之称的杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）周三表示，他预计美联储在结束紧缩周期之前还会加息一次。冈拉克说：“我有点认为他们将在今年下半年降息，但我并不真的坚定地支持这个想法。”
冈拉克还指出，鲍威尔在新闻发布会上发表了“澄清”声明，称整个曲线的实际收益率为正。冈拉克说，鲍威尔指的是美国通胀保值债券（TIPS），其收益率已经停止上升。
中信证券固定收益部研究主管王正国对新华财经表示，美联储可能已经逐渐接近加息终点，单次大幅加息的必要性或也进一步减弱，未来维持单次25BPs加息速度的可能性较大。后续需要关注美联储此轮加息的终点，如果通胀增速持续明显回落，则美联储于3月议息会议结束后停止加息的概率提升。
市场博弈心态颇为浓重 短期做陡美债收益率曲线或是较好选择
本次加息幅度放缓，一定程度上释放了中长端美债收益率压力，当日美债市场交投热情被点燃，10年期美债收益率大幅回落近10BPs，跌至3.5%关口下方。
截至2月1日尾盘，美债收益率普遍下跌，3个月期美债收益率持平报4.692%，2年期美债收益率跌9.5BPs报4.121%，3年期美债收益率跌11BPs报3.801%，5年期美债收益率跌10BPs报3.528%，10年期美债收益率跌8.2BPs报3.429%，30年期美债收益率跌6.4BPs报3.569%。
目前市场博弈心态颇为浓重，预期不断反复使得美元资产波动幅度较大。
中金公司固定收益研究团队负责人、董事总经理陈健恒对新华财经表示：“美联储加息和鲍威尔的发言总体说是中规中矩的，没有太出格的言论，压制通胀的决心也是延续此前基调的。但在市场看来，这反倒是一种缓和的信号。尤其是鲍威尔提到‘如果经济表现符合预期，预计2023年不会降息。’鲍威尔想表达不会降息，但市场解读为可能会降息的预期。因此，引发了美债利率和美元指数继续回落。”
“此前市场风险偏好从去年11月份以来持续提高，海外这边主要就是市场预期美国通胀回落、加息放缓，因此10年期美债收益率和美元指数一路下行，以此来赌一种‘困境反转’。”陈健恒称。
中信证券观点则指出，鲍威尔讲话并无更严厉措辞，总体中性偏缓和，但仍保留政策变化的灵活性。灵活的前瞻性指引并不具有指示意义，未来政策走势仍需关注数据，短期CPI数据更加重要，但2023年全年美国宏观数据的焦点在就业市场。
该机构进一步表示，美联储加息终点或已临近，预计将在3月或5月的议息会议上最后一次加息，预计暂停加息兑现前市场仍将总体乐观，但暂停加息兑现后需关注交易向“衰退”转变的风险。交易策略方面，该机构建议“短期做陡美债利率曲线或是较好选择”。
平安证券首席经济学家钟正生也预计称，“衰退”仍是债市的主要关注点，货币政策的影响会相对弱化。未来一段时间，10年期美债收益率“易下难上”。
编辑：穆皓
声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。
北京农商银行©版权所有 本网站支持IPv6
