新华财经上海2月8日电（记者 魏雨田）最近，黄金市场再掀“热潮”，各类黄金主题资产一路 “狂飙”。与此同时，我国央行已经连续三个月增持黄金。在此背景下，不少业内人士分析认为，短期内黄金市场大概率会延续高位震荡的态势。在这种波动起伏的行情下，投资者不妨耐心等待金价回调，再找准时机入场。从长远视角来看，黄金的投资价值仍然不容小觑。

在金价持续走强的背景下，黄金主题资产成为近期资本市场关注的焦点。新华财经数据显示，截至2月7日收盘，多只黄金主题ETF年内涨幅均突破8%，其中华安黄金易ETF上涨8.30%，易方达黄金ETF上涨8.11%，博时黄金ETF上涨8.28%，华夏黄金ETF以8.35%的涨幅领跑同类产品。

除实物黄金ETF表现强劲外，聚焦黄金产业链的股票型ETF同样涨势显著。截至2月7日，华安中证沪深港黄金产业股票ETF年内上涨11.67%，国泰中证沪深港黄金产业股票ETF上涨11.76%，而华夏中证沪深港黄金产业股票ETF以13.11%的涨幅位居前列。

作为黄金板块的重要风向标，山东黄金近期发布的业绩预告进一步提振了市场信心。公告显示，公司预计2024年度扣非净利润为27.25亿元至32.25亿元，同比增幅达23.14%至45.73%。

在黄金资产备受资本市场追捧的同时，我国央行也在持续调整国际储备结构。国家外汇管理局2月7日发布数据显示，截至2025年1月末，我国外汇储备规模为32090亿美元，较2024年12月末上升67亿美元，升幅为0.21%。

“官方黄金储备已连续三个月增加，这一情况符合市场预期。” 东方金诚首席宏观分析师王青指出，央行连续三个月增持黄金，或许与未来国际政治、经济形势出现新变化有关，在这种形势下，国际金价在相当长一段时间内可能呈现易涨难跌的态势。这就意味着，从控制成本角度考虑而暂停增持黄金的必要性降低了。

王青表示，央行增持黄金依旧是大方向。主要原因在于我国国际储备中黄金储备的占比偏低。此外，黄金作为全球广泛认可的最终支付手段，央行增持黄金能够强化主权货币的信用，为推进人民币国际化进程创造有利条件。所以，从优化国际储备结构、推进人民币国际化等方面来看，未来央行增持黄金的趋势不会改变。

展望后市，东方金诚研究发展部分析师瞿瑞和白雪认为，短期来看，黄金作为全球避险资产的特性凸显，需求仍会随之增加。而受黄金实物提取较难影响，纽约与伦敦黄金价差扩大，带来跨境套利机会，进一步推高金价。不过，市场配置黄金过热可能会令黄金现货流动性趋紧，或引发多头获利了结，进而放大金价波动。

中航信托资管研究员李丹丹也表示，从短期来看，预计在美联储降息前，黄金市场预计仍将保持较为强劲的态势。

从长期视角来看，黄金的投资价值依旧显著。华安基金认为，一方面，黄金分散风险的属性无可替代；另一方面，在货币宽松周期中，黄金的抗通胀能力尤为突出。虽然美联储 1 月份暂停降息，但市场对未来的降息预期仍然存在，且实际利率处于低位，这降低了持有黄金的机会成本。此外，科技与消费领域为黄金需求开辟了新赛道。黄金在半导体、航空航天等领域的应用不断拓展，叠加年轻人对国潮金饰的追捧，为黄金的长期需求提供了有力支撑。

博时黄金 ETF 基金经理王祥认为，尽管今年黄金资产的支撑逻辑较为充足，但在经历连续三年上涨后，今年其整体收益大概率较去年有所回落，等待回落入场或是较为稳妥的思路。

“本轮金价上行已持续 6 年，不过与 1970 年、2000 年的两轮黄金牛市相比，本轮黄金牛市从时间和空间上看都还有较大的发展空间。”海通基金研究首席分析师倪韵婷认为，从长期投资和避险投资的角度考虑，可适当配置黄金 ETF。

编辑：穆皓

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