尽管2024年全年金价强势上涨，但在刚刚过去的12月，国际现货金价显露疲态，当月金价月K线呈现带有上下长影线的小阴十字星形态，弱势震荡格局明显。

分析来看，巴以停火谈判、美联储“鹰派降息”及美元指数强势上涨，是2024年12月金价表现偏弱的主要原因。

具体来看，地缘局势方面，2024年12月，在美国和卡塔尔等协调方的斡旋下，巴以重新启动了加沙停火谈判，地区和平的曙光使避险情绪消退。然而，双方根本性分歧难以调和，也造成了停火难以真正实现。金价虽然表现疲弱，但是，并未出现持续性的大幅下跌。

与此同时，美联储在2024年12月份的利率会议上如期降息25个基点，美联储自2024年启动降息之后，已连续三次降息，累计100个基点。虽然当前美联储仍处于降息周期之中，但是，市场预期未来降息步伐可能减缓。

此外，美元指数在美联储放缓降息步伐的预期影响下，从107以下快速冲高至108上方，刷新十余年来的历史高点。强势美元成为压制金价的最直接因素。

整体来看，美联储放缓降息节奏的预期释放后，美元指数持续强势对金价形成直接压制。但地缘局势的不确定性，仍将继续支撑金价。

技术上看，在过去的十年里，金价在1月份的总体走势呈现出七次上涨和三次下跌，其中三次下跌行情中，仅有一次是未来数月下跌行情的开始。从历史走势来看，金价在1月向上回升的概率相对偏大。因此，当前金价在经过两个月的调整之后，市场也将酝酿新一轮行情。

另外，从短期点位和时间窗口来看，金价自2790美元高点最低跌至2536美元低点，调整幅度达到253美元，回撤至前一轮涨势的一半位置止跌，预示第一轮修正基本结束。但需要注意，金价仍有反弹触及2720美元上方后，开启第二轮调整的可能。从时间上判断，金价结束调整的时间大概在1月上旬，目前已运行至第10周。因此，整体而言，当前金价的调整格局可能已接近尾声。

日K线的短期走势上，2024年12月中旬，金价从2725美元高点回落之后，最低跌至2582美元，连续两周价格均维持在百日均线附近，震荡横盘于2630-2580美元区间内。上方受阻于30日均线，下方受日线布林带底轨支撑，始终未能形成突破。

综合判断，当前金价的震荡格局可能接近尾声，月内可能突破震荡格局。若金价向下突破可能将是再次探底的机会，若金价失守2580美元一线，则需要关注2538美元附近低点支撑效应。若金价向上突破2640-2645美元区间压力，或将扭转当前颓势，进一步冲击2700美元上方阻力。2日日内暂关注2615-2640美元区间。

（作者系北京黄金经济发展研究中心研究团队）

【黄金时间】是由新华财经与中国黄金报社共同打造的一档聚焦黄金珠宝市场的专题栏目，内容全面覆盖黄金珠宝行业的政策动态、投资资讯、风险分析等，提供权威、专业、全面的黄金珠宝领域金融信息服务。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台。

编辑：穆皓

声明：新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下，本平台所发布的信息均不构成投资建议。如有问题，请联系客服：400-6123115