本周前几个交易日，国际现货金价整体呈现先抑后扬走势，尤其在周三（12月11日）盘中强烈波动后，再度站上2700美元关口。随着美联储下周继续降息的预期进一步升高，金价有再度挑战前期高点的可能。

具体来看，基本面方面，11日公布的美国11月未季调核心CPI年率连续第三个月录得3.3%，与预期一致；月率录得0.3%，同样符合预期并与前值持平。美国11月未季调CPI年率录得2.7%，较前值2.6%有所上升，为连续第二个月走高，且升至四个月高位；月率录得0.3%，较前值0.2%有所上升，创4月以来最高水平，但仍基本符合市场预期。通胀这一表现强化了市场对美联储下周会议上继续降息的预期，这成为短期金价的支撑。

CPI报告公布后，掉期交易员加大了对美联储在2025年底前继续降息的押注。据CME“美联储观察”工具，美联储到12月维持当前利率不变的概率为1.4%，累计降息25个基点的概率为98.6%。到明年1月维持当前利率不变的概率为1.1%，累计降息25个基点的概率为79.9%，累计降息50个基点的概率为19%。

从技术上看，本周金价重新站稳多空分水岭2634美元／盎司后，多头开始发力，再次将金价拉升至2700美元／盎司美元上方运行，均线系统恢复多头排列。后市来看，上行方面，金价有继续挑战前期高点2790美元／盎司的迹象，不过从短期来看，日线及以下周期的随机指标已经进入超买区并形成共振，这有可能会限制金价的涨幅，警惕行情回调修复的风险。下行方面，短期金价下方支撑关注2678美元／盎司附近。

（作者：吴迪，中国黄金报特约分析师）

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