华泰期货：地缘与经济展望多变 黄金维持偏强态势

混沌天成期货：内外价差回归的可能性将带动内盘金价驱动更为明显

东海期货：中东局势带来的避险需求使得黄金依然保持韧性

Metals Focus：降息、地缘局势和投资组合多元化将推动金价明年触及3000美元

IG集团：年底前金价有望突破2800美元

【机构分析】

华泰期货表示，美联储戴利称美联储货币政策仍然具有限制性，正在努力降低通胀。这似乎与此前鲍威尔所提出的，对通胀的控制态度有所减弱的言论存在一定出入。不过黄金价格目前在地缘因素的推动下仍然表现强劲，在当下地缘因素多变，并且经济展望同样存在较大不确定性的情况下，贵金属仍然值得配置。

混沌天成期货表示，美国二次通胀的风险开始显现，黄金经过短期回调后，是后续通胀发展下的最佳配置，作为货币对冲和风险对冲依旧具备上行空间，但此前过于乐观的市场和波动率抬升对于持仓过高的黄金来说存在不利影响，经历了一周的连续下跌后再次积蓄一定的上行动能。贵金属还存在上行空间；内外价差回归的可能性将带动内盘资金驱动更为明显；地缘形势从一定程度上提供了黄金的支撑，但金融市场波动率还在不断上行仍需警惕流动性波动影响，美元指数和美债利率对贵金属的压制较为明显。

东海期货表示，受助于美国国债收益率回落。在疲软的纽约州制造业活动数据公布后，美国10年期国债收益率下跌逾2%，录得逾两个月最大单日跌幅。美元则徘徊在两个多月以来最高附近，压制黄金多头。由于美国经济数据表现强劲，市场对11月份加息50个基点的预期已经减弱。中东局势带来的避险需求使得黄金价格依然保持韧性。

咨询公司Metals Focus在最新的月报中称，随着市场对美联储加速降息的预期上升，以及专业投资者实现投资组合多元化的意愿日益增强，上调金价的预测值。同时，Metals Focus还表示，全球官方部门稳健买入黄金，也助力金价上涨。整体看，展望后市，预计到2025年宏观经济和地缘政治大环境仍将继续支撑黄金投资。即使未来几个月间美联储的降息步伐慢于预期，实际收益率也应会继续下降。不过，该机构也提示，一旦2025年一季度金价触及3000美元／盎司关口，随着2025年早期的降息预期将基本上在金价中得到反映，到时做多黄金可能过于拥挤，预计届时金价或将开始回落，但考虑到宏观经济和地缘政治不确定性因素众多，到2025年三季度结束时金价或仍将保持在高位。

IG集团市场策略师Yeap Jun Rong表示，尽管美元走强和美国国债收益率上涨，黄金依旧未屈服。黄金的避险需求依然强劲，尤其在美国大选带来的不确定性中，预计在年底前，金价有望突破2800美元。此外，美联储的缓慢降息步伐，进一步增强了投资者对黄金的信心。

编辑：赵鼎

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