美国核心通胀反弹令市场对美联储9月激进降息的预期减退。在此背景下，隔夜国际现货金价一度退守2500美元关口。但支撑金价的长期因素未改，金价整体延续高位震荡格局。

基本面方面，周三（9月11日）公布的通胀数据，基本上是宣布了降息25个基点阵营的胜利，数据显示美国8月未季调CPI年率为2.5%，为连续第5个月走低，创2021年2月以来最低水平，低于市场预期的2.6%。未季调核心CPI年率为3.2%，与预期、前值持平，此前连续四个月走低。

CPI数据公布后，交易员削减了对美联储大幅降息的押注，利率期货显示美联储9月降息50个基点的概率为17%。美国抵押贷款利率降至2023年2月以来的最低水平。据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为85%，降息50个基点的概率为15%，CPI公布前上述概率分别为71%、29%。

从技术上看，本周前半周金价继续维持高位窄幅震荡的态势，整体走势上虽然仍保持上涨格局，不过周线随机指标已经进入超买区并形成死叉，且月线乖离率略大，可能会限制金价的上行空间，本周多空分水岭调整至2499美元／盎司，目前金价在本周分水岭上方运行，短期多头仍略占优势，本周后两天观察多空分水的争夺情况。上行方面，阻力继续关注2527美元／盎司附近，若金价有效突破该位置，阻力调整至2557美元／盎司附近；下行方面，一旦本周多空分水岭2499美元／盎司失守，周内或将由多转空，届时支撑先关注2469美元／盎司附近，若金价有效跌破该位置，支撑则调整至2442美元／盎司附近。

（作者：吴迪，中国黄金报特约分析师）

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