在经历了本周一的抛售后，随着近两日海外股市有所企稳，黄金市场的抛压也明显缓解，金价小幅企稳回升，截至7日欧洲交易时段早盘，金价再度回升至2400美元／盎司关口震荡。

尽管股市动荡带来的流动性紧缺令贵金属的抛售压力依然存在，但美联储降息预期和围绕地缘局势的避险需求依旧支撑金价。

受美国经济衰退和日本央行加息影响，全球金融市场遭遇“黑色星期一”，恐慌情绪升温，令贵金属也不可避免抛售。虽然周二美股和亚太股指反弹走高，“恐慌指数”VIX指数也从前几日高位有所回落，但全球市场流动性担忧仍未完全解除，美元指数反弹至103以上等仍旧对金价构成压力。

另从黄金自身驱动来看，虽然美联储9月降息预期基本确定，支撑金价维持在高位区间，且美债高企、央行储备多元化等，仍旧支撑金价维持上行态势，但一方面这些长期因素已经部分得到消化，另一方面，高金价也对部分利多因素带来短期约束。其中央行购金就是最直观的体现。

中国人民银行7日公布的数据显示，截至7月末，中国官方黄金储备保持在7280万盎司（约合2264.33吨），与上个月持平。这显示中国央行连续第三个月未增持黄金储备。在汇管信息科技研究院副院长赵庆明看来，鉴于当前黄金价格仍然处于历史高位，7月人民银行继续暂停购金符合预期。

世界黄金协会最近公布的数据显示，二季度，全球官方黄金储备增加了184吨，同比增长6%，但较一季度299吨的增幅明显放缓。

不过，国际金价对中国央行第三个月暂停增持黄金储备有所脱敏。从盘面表现看，相较前两个月人民银行黄金储备数据出炉后的波动，7日欧洲时段金价波动并不大。

华鑫期货在点评中称，不宜过度解读人民银行暂停增持黄金储备，人民银行调整交易节奏实属正常。

而从长远看，赵庆明表示，黄金储备是建设和建成金融强国不可或缺的战略资源。

这意味着央行购金仍将成为黄金需求的重要支撑。

世界黄金协会近期的调查也显示，各受访央行普遍认为，在复杂的经济和地缘政治环境下，出于保护投资组合及分散投资风险的需要，黄金储备在未来12个月内可能将持续增加。

此外，地缘局势的不确定性依旧是黄金上行坚定的支撑。但短期地缘局势缺少扩散或者缓和的消息，也使得金价难觅驱动。

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编辑：穆皓

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