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在经历了今年第一个“央行超级周”和远超预期的“非农”数据冲击之后，国际现货金价上周如期回调。美元指数和美债收益率的大幅反弹，直接打压金价跌落至1900美元/盎司关口下方。截至6日欧洲交易时段，金价仍徘徊在1870-1880美元/盎司区间震荡。
自去年11月美联储释放出放缓加息的信号之后，金价便从1615美元的位置起涨，迄今最大涨幅超过300美元。且在近三个月的上涨过程中，金价几乎没有经过太多的震荡整理。因此，快速上涨的金价本身就积累了不少的获利盘。
随着北京时间2月1日凌晨，美联储在今年首次议息会议上，如期将单次加息幅度缩窄至25个基点，自去年11月以来的“放缓加息”炒作基本宣告结束。而在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔否定了年内降息的猜测，对于今年美联储将“继续保持紧缩政策方向”的认知，逐渐被纳入市场交易逻辑。
三菱日联金融集团在一份报告中表示，在上周五公布远强于预期的美国就业数据后，美元继续走强，兑一篮子货币达到近四周来最高水平，因美国经济看起来更有弹性，而且可能会有更多加息。
与此同时，美元指数的强势反弹，也加剧了贵金属市场的抛售。自去年9月底创下114.78点的逾二十年新高之后，美元指数在过去四个月内几乎是单边下行，上周更是自去年4月以来首度逼近100点整数关口。而随着市场对美联储放缓加息纳入计价，且近期公布的多项美国经济指标大多好于预期，对于美元指数超跌反弹的担忧也在市场上升温。
综合来看，美元指数超跌反弹、贵金属市场的阶段性利多兑现……多重因素共振，促成了金银市场的回调。而在此背景下，贵金属市场的分歧开始加大。
一方面是不同投资者群体对于金价走势的分歧加大。Kitco News的调研显示，超过六成的机构分析师看跌本周金价，而散户投资者则将金价的回落视为买入的机会。
与此同时，在期货市场COMEX期金多头继续减仓的同时，现货市场的购金需求却表现热络。中国黄金协会数据显示，今年春节到元宵节期间，我国黄金消费同比增长18.2%，呈现出快速回暖的势头。在印度，外媒援引分析师报道称，上周印度现货黄金需求小幅增加，因当地首饰产商开始恢复采购。另据俄罗斯财政部上周五（2月3日）公布的数据，2022年俄罗斯人购买的金条数量创出历史新高。
另一方面，金价长短期趋势也开始出现差异。国信期货的分析认为，尽管长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，但中短期看市场或需等待预期充分调整，并有更多数据指向衰退预期和通胀预期的情况下，方能迎来下一波上行。
国贸期货认为，美国火热的就业市场或使得通胀担忧仍存，预计美联储货币紧缩政策和高利率水平或维持一段时间，且美联储称今年不会降息与市场存有预期差，需要进行修正，因此贵金属价格短期仍需警惕阶段性调整风险。但长期而言，在美国通胀的缓慢回落、美联储加息接近尾声、美国经济内生动力放缓、全球地缘政治动荡格局不确定性仍存下贵金属维持看涨观点不变。
综合市场分析来看，短期金价涨势无疑开始“歇脚”，但支撑贵金属市场中长期上涨的逻辑似乎仍未改变。
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编辑：穆皓
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